|
明けましておめでとうございます。
とうとう２００７年相場が始まりました。まずは先を急がず、２００６年を見直します。
２００６年は円キャリートレードの年でした。貿易不均衡から来るドル安懸念が年初には予想の大半を占めていましたが、ふたを開けてみれば日本の低金利が長引くリスクを円売りというカタチでリスクヘッジしたのが主流になってしまいました。一時は巻き戻しで１０９円も示現しましたが、長くは続きませんでした。
初日は円安で始まり、今年も春先までそういった流れがつづくのではないでしょうか。日銀も慎重であり、年度内の利上げは２回が精一杯と言われています。これではまだまだ金利差の縮小とまでは望まれません。原油価格も６０ドルを割れ、これでアメリカも景気減速の要因が一つ減ることになります。よって、昨年に引き続き微妙な動きになってくることは間違いありません。
ポイントはユーロ高だと思います。ユーロ圏は加盟国を増やしながら、さらに利上げの可能性を残しています。それによる欧州諸国の利益を考えなければなりません。外貨準備をユーロにシフトしているということを聞きます。通常、金利の上昇は景気の押し下げ要因ですが、昨年の欧州景気は回復基調。かといってここまで利上げを続けるほどの過熱感が感じられません。他の視点から見てみましょう。自国通貨高は輸入品の価格を下げる効果があります。今世界の景気を左右している原油価格はユーロ高によって、ユーロ圏内は相殺されていることになります。着々と世界第２位の主要通貨への道を歩んでいるように感じます。であればまだユーロは強い。逆に円売りに安心感が出てくると、ドル円は１２１円半ば、ユーロ円は１６０円という展開も考えられます。ただし、急激な調整には注意しなければなりません。
難しい相場が年度内は続くのではないでしょうか。少なくとも今月はまだ、難しい。
ちなみに今年は円高。外国人はおそらくこの安い円を放ってはおかないでしょう。健全で割安な日本企業を買ってくる動きが活発になるでしょう。実は去年そう読んで、ドル安としたのですが、結局年初と同水準でした。ただ、今年は去年以上に外資が入ってきてＭ＆Ａが活発になるのではないでしょうか。であれば、円が買われる。しかも円が安いとなれば円高になってから売るだけでも為替差益が出る。国内新興株が上げ始めるとき本格的に為替もトレンドが出てくるのではないでしょうか。
今年もがんばりましょう。
【2007/01/04 22:33】 今月の相場 |
トラックバック(0)
|
コメント(0)
|
|
